大发彩票-巨大的股票债券波动性断绝并不意味着

在美联储3月21日的会议之前,资产的波动率很低。真的很低。随着美联储出人意料的大型鸽派支持以及随后的债券大幅波动,这一切都发生了变化。美林期权波动率估计指数(衡量国债价格波动的指标)在过去七个交易日中上涨了38%。相比之下,Cboe波动率指数(VIX)大发彩票下跌1.4%。根据Sundial Capital Research Inc.的数据,它提出了一个问题,即债券投资者是否知道股票投资者不会知道的事情。
 
 

市场分析公司Sundial的总裁兼创始人Jason Goepfert在3月份的一大发彩票份报告中写道:“MOVE指数的跳跃令许多人感到不安,担心VIX暗示股票正在吹过这里的墓地。” 28。

 
 

虽然从表面上看,看起来确实存在巨大的脱节,但MOVE的收益却创下历史新低,而VIX仍然从2017年的最低水平上升。换句话说,虽然MOVE处于历史低位,但VIX不是。因此,即使过去一周的不同价格行为本身看起来不同寻常,如果从更广泛的视角来看,它似乎不那么明显。在美联储会议召开之前,美联储,欧洲央行和日本央行在政策轨迹相对明确的同时,中国放松了财政和货币政策,但债券与货币,股票和黄金等资产的波动性已经下降。然而,美联储在3月会议上的温和程度令投资者感到意外,美国3个月至10年期收益率曲线自2007年以来首次出现逆转

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Goepfert分析了当MOVE和VIX至少触及100天低点时的情况,大发彩票然后MOVE至少上涨了25%且超过了VIX - 所以,当债券的隐含波动率在股票之前跳涨时。平均而言,MOVE从低点上涨了28%,而VIX涨幅不到13%。

他发现了VIX的混合信号,有三个增益和三个下降。然而,在这些信号之后,MOVE一直在下降,“通常是马上,”他说。

Goepfert写道,这意味着股票投资者担心债券投资者不知大发彩票道他们不知道的事情并非“一致的信号”。

“人们普遍认为债券投资者比股票投资者更聪明,”他写道。大发彩票“过去,我们已经通过一系列方式看待了这个想法,得出的结论是,它有点真实。但它并不足以自动地假设债券市场突然知道股票投资者没有的东西。“

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